Паричната политика на Китай се очаква да продължи да се облекчава, за да подкрепи растежа и вътрешното търсене, тъй като Федералният резерв на Съединените щати поддържа лихвите стабилни на фона на нарастващите цени на петрола, водени от геополитическата несигурност в Близкия изток, казаха официални лица и анализатори.
Потенциалният воден от цените на петрола инфлационен натиск, пред който е изправена икономиката на Китай, е управляем и ще бъде ограничен в сравнение с много други икономики, казаха анализатори, което спомага за укрепването на относителната стабилност и привлекателност на китайските финансови активи и ренминби на фона на нестабилността на световния пазар.
В изявление от заседание в четвъртък Народната банка на Китай, централната банка на страната, повтори позицията си на подходяща гъвкава парична политика, обещавайки да използва комбинация от инструменти – съотношението на задължителните резерви, търговия с държавни облигации, средства за средносрочно кредитиране и обратни репо сделки – за осигуряване на достатъчно ликвидност.
Това последва факта, че Федералният резерв на САЩ остави лихвения процент по федералните фондове непроменен от 3,5 до 3,75 процента в сряда на фона на повишената инфлация, подчертавайки несигурността, произтичаща от събитията в Близкия изток за икономиката на САЩ, тъй като по-високите цени на енергията могат да повишат инфлацията.
Сонг Ю, главен икономист за Китай в UBS Securities, каза, че въпреки стабилните лихвени проценти на Фед на САЩ, Китай поддържа склонност към облекчаване, за да подкрепи растежа и вътрешното търсене, тъй като потенциалният внесен инфлационен натиск, пред който е изправен, трябва да бъде доста ограничен.
„Както другаде, скоковете на цените на петрола може да доведат до известен инфлационен натиск в Китай, но въздействието е сравнително ограничено в сравнение с много други икономики, като се имат предвид диверсифицираните енергийни доставки на страната, достатъчно запаси и намаляващата зависимост от петрола“, каза Сонг.
В този контекст китайските финансови активи биха могли да се откроят със своята относителна стабилност и диверсификационна стойност, като RMB също показва потенциал нагоре, добави Сонг.
Глобалните фондови пазари се понижиха след решението на Федералния резерв за лихвените проценти, тъй като инвеститорите се загрижиха за постоянната инфлация и по-строгите глобални условия на ликвидност.
Dow Jones Industrial Average падна с 1,63% в сряда. Японският Nikkei 225 се понижи с 3,38 процента в четвъртък, докато китайският индекс Shanghai Composite падна с 1,39 процента.
Въпреки спада в четвъртък, SCI се е повишил с 0,95 процента от началото на годината, докато американският Dow е загубил 3,82 процента.
„На фона на повишената геополитическа несигурност активите в RMB предложиха на глобалните инвеститори рядък клас активи, който съчетава потенциала за възстановяване на доходността и атрибута на хеджиране на риска“, каза Ченг Ши, главен икономист в ICBC International.
Ченг добави, че нарастващите рискове от стагфлация в САЩ могат да натежат върху акциите и облигациите, докато паричното облекчаване и фискалната координация на Китай ще подпомогнат ликвидността на фондовия пазар и възстановяването на корпоративните печалби.
На фона на глобалните пазарни сътресения, изявлението на PBOC в четвъртък обеща твърдо да защити стабилността на фондовите, облигационните и валутните пазари.
Държавната администрация за чуждестранна валута също обеща в четвъртък да подобри наблюдението на трансграничните капиталови потоци и да засили макропруденциалното управление, когато е необходимо, за да се осигури стабилен валутен пазар.
Мортън Ло, пазарен анализатор в платформата за финансова търговия FXTM, каза, че избледняващите очаквания за намаляване на лихвените проценти в САЩ могат да подкрепят щатския долар в краткосрочен план.
Но такава сила обикновено оказва по-голям натиск върху други основни валути – като еврото и британския паунд – докато RMB може да остане относително стабилен, подкрепен от устойчивия износ на Китай и подобряващата се структура на неговия експортен сектор, каза той.
По-силните от очакваното икономически данни, включително износа, през първите два месеца на годината, заедно с потенциалния краткосрочен внесен инфлационен натиск, предполагат, че необходимостта и мащабът на по-нататъшните намаления на лихвите в Китай може да са по-малки от очакваното по-рано, добави Song от UBS.
Според Ченг базираните на количества инструменти като намаляване на съотношението на задължителните резерви може да бъдат заредени в началото тази година, за да помогнат за поддържането на достатъчно ликвидност. Междувременно лихвените проценти вероятно ще бъдат коригирани постепенно и премерено.
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта